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兽用处方药随意兜售使用，养殖户：用法用量全凭感觉_我的网站

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总台记者在网络平台搜索“兽用处方药”，两家名为“宠物兽用精品店”和“华畜官方旗舰店”的店铺抗生素类兽用处方药品青霉素钠、林可霉素注射液以及黄体酮注射液等激素类处方药正在售卖。页面虽标注“凭处方购买”，但实际下单全程无需提交处方单，便顺利成交发货。记者在电商平台多次随机尝试购买“兽用处方药”，购买过程同样十分顺利。　　8月22日电(左雨晴) 近日，泡泡玛特交出了2026年上半年的成绩单。　　报告期内，泡泡玛特实现营收171.7亿元，同比增长23.8%；经调整后净利润51.6亿元，经调整后净利润率30%，毛利率69.7%。　　看似优异的财报，营收、净利润却均未能符合资本预期。21日，泡泡玛特收报149港元/股，跌3.06%，市值1984亿港元，较2025年8月的历史高点已缩水超五成。

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记者根据知情人线索走访石家庄平山县的几家兽药零售店发现，在正大饲料兽药门诊、兴牧兽药饲料门店、骁创兽药饲料店和瑞康兽药经营部购买兽用处方药根本不需要出示处方。　　而这背后，是投资者对泡泡玛特海外市场表现的期待落空了。　　“运气”不再之后　　2025年可谓是泡泡玛特的“封神之年”。

有的经营者坦言，国家严格监管的兽用处方药可以随意购买，还有的经营者根本搞不清楚兽用处方药的管理要求。泡泡玛特2025年全年营收371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，暴涨284.5%，仅LABUBU所属的 THE MONSTERS 全年就实现营收141.6亿元。

二 | 根据《兽药管理条例》第四十九条规定：禁止未经兽医开具处方销售、购买、使用国务院兽医行政管理部门规定实行处方药管理的兽药。记者走访询问了平山县多个食用牛羊养殖户，养殖户们坦言，购买和使用兽药从未用过处方笺，用法用量全凭自己的经验，剂量基本以“见效为准”，一般都大于说明书指导剂量。他们同时也告诉记者，养殖的牛羊在达到可食用大小后，便会有屠宰厂挨家挨户收货，统一屠宰后配送到市场或超市进行销售。

三 | 记者在济南七贤兽药饲料批发市场的多家门店中，兽用处方药也同样违规出售，无需提供处方笺，甚至无需说明病症就可以随意购买。在肥城市兽药零售店和养殖户中走访时发现，无论是兽药市场的销售环节还是农户们的养殖环节，兽用处方药随意兜售、滥用乱用的情况同样十分常见。海外收入162.7亿元，占比43.8%，美洲市场更是一年增加了七倍多。

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四 | 　　创始人、CEO王宁如此评价：“去年我们确实有运气，很多意想不到的流量，带来了非常快速的业绩增长。”　　但运气不会年年都有。　　2026年上半年，泡泡玛特海外市场收入49.72亿元，同比下降超11%。曾经最耀眼的美洲市场，门店数量半年净增22家，营收却下滑了16.5%。海外亚太地区下降9.7%。海外唯一保持增长的是欧洲及其他地区，同比增长5.9%。　　泡泡玛特将其归结为“外部流量红利消退”及“核心IP热度回归常态”。　　财报显示，LABUBU所属的 THE MONSTERS 家族今年上半年收入44.5亿元，虽然仍是泡泡玛特旗下的第一大IP，但同比下滑7.5%。　　2025年高速增长带来的销售预测偏差，也让泡泡玛特面临库存问题。财报显示，泡泡玛特存货从2025年底的54.73亿元增至61.02亿元，周转天数从123天陡增至201天。　　“今年上半年的压力比我们预期大很多，也确实面临了很多困难和挑战，这是之前没有预料到的。

五 | ”王宁在业绩会上承认，今年大概率完不成年初设定的20%全年业绩增长目标。

六 | 　　不止是LABUBU不火了　　泡泡玛特的问题出在哪里？　　回望2025年，泡泡玛特凭借LABUBU在海外市场风光无限，这也是其去年业绩大幅拉升的重要原因。　　从东南亚到欧美市场，LABUBU用不到半年时间席卷全球。2025年4月，LABUBU第三代搪胶毛绒挂件“前方高能”系列全球发售时，在线上，泡泡玛特官方应用一度登上美国APP STORE购物榜第一名。　　海外社媒上的泼天流量，以及蕾哈娜、布拉德·皮特、贝克汉姆等国际巨星的喜爱让这股热潮更加势不可挡。2025年11月，在纽约曼哈顿街头花车大游行的队伍中，LABUBU与超级马里奥、米老鼠、巴斯光年等全球经典IP一同出现在巡游队伍，成为百年来首个以原创潮玩IP形象登上花车的中国品牌。当地时间2025年11月27日，LABUBU首次亮相纽约感恩节大游行。中新社记者王帆摄　　那么，LABUBU在海外热度退潮，是泡泡玛特业绩不及预期的唯一原因吗？　　在王宁看来，去年是一美遮百丑、问题很多的一年，尤其运营各环节问题较多。　　“顾客去店里，要么是售罄，要么是在抢购，要么是在长时间排队，我们不认为那是一个应该有的常态。在运营的过程当中，不管是从供应链运营环节、门店运营环节还是人员管理环节，有很多地区都会有这样那样的问题。”他表示，泡泡玛特今年在着手解决各个环节的问题。　　泡泡玛特首席运营官司德在业绩会上透露，泡泡玛特大批海外员工均为去年新入职，对品牌认知仅局限于Labubu 3.0，专业积淀甚至不及普通用户。在潮玩文化、用户基础、团队能力均未充分沉淀的前提下，海外市场迎来短期销售爆发，后续流量退潮后业绩随之明显回落，成为当前海外业务最大挑战。　　这些问题在高速增长时期被亮眼的数字掩盖。一旦增速放缓，所有短板都暴露在聚光灯下。　　谁能代替Labubu？　　快消领域从来不缺一夜封神的故事，也没有永恒的顶流IP。LABUBU热度退潮是意料之中，但问题是，LABUBU降温后，泡泡玛特的“潮玩帝国”要靠什么撑起资本市场的期望？　　从财报看，星星人或是“接棒者”。2024年，泡泡玛特签约并正式推出“星星人”IP，该IP首款盲盒上线即售罄，上线当年便实现营收破亿。

七 | 今年上半年，星星人收入达26.5亿元，同比暴增580.6%，收入占比从2.8%跃升至15.4%，一跃成为泡泡玛特第二大IP。　　值得一提的是，泡泡玛特发布财报当晚，星星人新款盲盒正式发售，线上多渠道秒空，隐藏款在二手市场溢价近13倍。这种“一娃难求”的场面，与去年LABUBU最火的时候似曾相识。　　然而，星星人能否像LABUBU那样在全球范围内持续输出商业价值，尚待时间验证。更何况，接棒并不意味着能替代，目前THE MONSTERS的收入仍是星星人的1.7倍，泡泡玛特头部IP集中度依然较高。资料图，消费者在泡泡玛特展区购买星星人雪糕。

八 | 中新社记者杨郁然摄　　泡泡玛特也在不断试水新IP。

九 | 2025年下半年以来，泡泡玛特明显加快了推新节奏。从以往半年左右推一个新IP，压缩至不到两个月，甚至一周就官宣一个。然而，市场的热情显然没有同步跟上。　　2025年12月，泡泡玛特推出了主打可爱治愈的新IP——Supertutu。这个在2026年1月1日首发的产品显然被泡泡玛特寄予厚望。然而该系列盲盒上线即遇冷。　　两个多月后，泡泡玛特另一全新IP“放学后的Merodi”同样遇冷。2月27日，“放学后的 Merodi”发售首日市场反映平淡。就在当晚，泡泡玛特再度官宣新IP“Key A”，推新频率创近年来的最快纪录，但该IP产品未正式发售就遭遇负面评价。

十 | 　　今年6月，LABUBU新品“复古理发店”系列发售，部分常规款一经发售，二手市场即跌破发售价。　　批量孵化IP的泡泡玛特，依然难以摇中下一个“LABUBU”。　　“调整”还要多久　　对于泡泡玛特的发展，王宁多次强调，2026年为“调整年”，销售不是主要目标，不会采取过于激进的销售或扩张策略去强行完成目标。

十一 | 　　从业绩会的反馈来看，泡泡玛特将着手解决库存问题，海外门店更注重质量而非数量，并持续丰富产品矩阵。　　尽管王宁称，LABUBU销售额占比回落意味着泡泡玛特的IP结构更加健康，但泡泡玛特显然不愿意放任这个最赚钱的IP就此继续下滑。　　今年5月的电话会上，泡泡玛特宣布下半年将围绕LABUBU推出两大新品。泡泡玛特与索尼影业合作的真人动画电影也在推进中，将由《帕丁顿熊》系列导演保罗·金执导。城市乐园方面，围绕THE MONSTERS和DIMOO等IP的主题区域刚刚完成扩建。